發(fā)改委將出臺《全面振興東北等老工業(yè)基地的若干意見》，2萬億投資有望馳援區(qū)域道路等基礎設施建設。交通部提出要加快推動京津冀交通一體化進程，推進城際和市郊鐵路建設，鐵路投資加碼利好鋼鐵行業(yè)。本周鋼材市場以跌為主，鋼鐵市場信心不足，商家或將降價回籠資金，預計下周鋼價盤整偏弱。國企改革和鋼企轉型是鋼鐵行業(yè)未來兩大重點方向，在我國經濟結構調整和轉型過程中，特鋼將在軍工、航天航空、汽車、高鐵、核電等領域扮演更加重要的角色，同時以油氣管為代表的鋼材深加工領域有望迎來高速增長期，鋼鐵行業(yè)結構性增長依舊值得期待。我們維持鋼鐵行業(yè)“買入”評級，重點推薦盈利更加明確、估值水平更低、流動性更好的各細分領域龍頭以及國企改革、一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機會。廣發(fā)鋼鐵組合及比例：玉龍股份（20%）、八一鋼鐵（20%）、久立特材（20%）、大冶特鋼（20%）、寶鋼股份（20%）。

　　原料：原料市場以跌為主。

　　本周國內鐵精粉均價497.25元/噸，較上周下跌5.85元/噸；青島港進口礦均價425.0元/噸，較上周下跌5元/噸；唐山廢鋼1290元/噸，較上周下跌20元/噸；唐山方坯1800元/噸，較上周下跌30元/噸。

　　鋼價：鋼價以跌為主，預計下周鋼價盤整偏弱。

　　本周國內鋼價綜合指數為82.34,周環(huán)比下跌0.95%,其中長材跌0.83%,扁平材跌1.09%,分別收于93.57、71.6。螺紋鋼主力收盤價為2028元/噸，跌4.53%;結算價為2051元/噸，跌3.31%。螺紋鋼期現(xiàn)貨價差為-249元/噸。

　　盈利：各品種利潤互有漲跌。

　　在考慮一個月原料庫存條件下，我們估算目前螺紋鋼毛利約-114.42元/噸；線材毛利約-16.47元/噸；熱卷毛利約-354.51元/噸；中厚板毛利約-397.92元/噸；冷軋板毛利約-586.25元/噸；鍍鋅板毛利約-514.37元/噸。

　　社會庫存：總量大幅下降，各品種互有升降。

　　本周末鋼材社會庫存為1076.13萬噸，周環(huán)比下降2.22%,同比減少13.92%。其中線材庫存環(huán)比下降4.05%;螺紋鋼庫存環(huán)比下降3.92%;熱卷庫存環(huán)比下跌0.89%;冷軋庫存環(huán)比上升0.46%;中板庫存環(huán)比上升0.63%。

　　風險提示：宏觀經濟增速大幅下滑；鋼材出口情況不及預期；環(huán)保淘汰落后產能效果不及預期；礦石巨頭合謀操縱鐵礦石短期價格。