在過(guò)去的一個(gè)月內(nèi)，國(guó)內(nèi)外有色金屬價(jià)格大幅持續(xù)下跌，價(jià)格跌幅已經(jīng)逼近10%。從國(guó)際市場(chǎng)看，倫敦三個(gè)月銅期貨價(jià)格已經(jīng)跌破6000美元支撐位，連續(xù)三周累計(jì)跌幅達(dá)8%；三個(gè)月鋁期貨更是在5月9日之后走出一連串陰線——五周累計(jì)跌幅9%左右。

　　 在過(guò)去的一個(gè)月內(nèi)，國(guó)內(nèi)外有色金屬價(jià)格大幅持續(xù)下跌，價(jià)格跌幅已經(jīng)逼近10%。一方面是下游需求仍難以提振；另一方面是美元持續(xù)走強(qiáng)。在內(nèi)外夾擊的情況下，有色金屬的跌勢(shì)何時(shí)能止？

　　上周，上海期貨交易所的有色金屬指數(shù)再次大跌3.3%，報(bào)收2471.6點(diǎn)。這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)三周下跌，累計(jì)跌幅達(dá)6.24%。上期所滬銅主力合約連續(xù)三周下跌，跌幅達(dá)6.63%，報(bào)收42810元／噸；滬鋁主力合約則是連續(xù)四周下跌，跌幅3.7%，報(bào)收13010元／噸，價(jià)格逼近近6年來(lái)的最低點(diǎn)；滬鋅主力合約與四周之前的價(jià)格比跌幅也達(dá)6.18%，報(bào)收16220元／噸。

　　從國(guó)際市場(chǎng)看，倫敦三個(gè)月銅期貨價(jià)格已經(jīng)跌破6000美元支撐位，連續(xù)三周累計(jì)跌幅達(dá)8%；三個(gè)月鋁期貨更是在5月9日之后走出一連串陰線——五周累計(jì)跌幅9%左右。

　　有色金屬下跌既有基本面因素，也受到金融市場(chǎng)的影響。在基本面上，雖然對(duì)于是否出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩問題存在分歧，但對(duì)于需求的疲弱，市場(chǎng)分析師的判斷基本保持一致。因?yàn)橛猩饘俚V產(chǎn)開采是周期性較長(zhǎng)的過(guò)程，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)雖然可以調(diào)整，但整體調(diào)整不大，而在需求不振的情況下，這種供應(yīng)調(diào)整顯得有些無(wú)奈。

　　在金融市場(chǎng)上，盡管一個(gè)月之前，美聯(lián)儲(chǔ)就表達(dá)了對(duì)強(qiáng)美元的反對(duì)態(tài)度，然而受到其他主要貨幣主動(dòng)貶值帶來(lái)的沖擊，美元“被升值”已成為現(xiàn)實(shí)。盡管本周美元小幅貶值1.48%，但5月份美元大漲2.17%無(wú)疑是對(duì)有色金屬價(jià)格的打擊。

　　目前，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)表示在6月份不會(huì)急于啟動(dòng)美元加息，因?yàn)橐舫鲎銐虻臅r(shí)間來(lái)觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否支持美元加息，但是從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，即將公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)好于市場(chǎng)預(yù)期，尤其在4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的情況下，5月份美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反彈將會(huì)帶來(lái)美元升值的壓力，同時(shí)也會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在10月份加息的預(yù)期。

　　一旦美元再次進(jìn)入上漲通道，有色金屬的價(jià)格則可能還會(huì)進(jìn)一步下跌。不過(guò)，分析師們認(rèn)為，當(dāng)前有色金屬價(jià)格已經(jīng)逼近成本線，下跌空間并不大。如果美元走強(qiáng)，有色金屬價(jià)格將獲得成本支撐，但換來(lái)的將是持續(xù)的低迷。