受電石價格上漲影響，PVC成本支撐強勁，期價大幅上漲。后市，電石供給短缺局面難以改變，PVC漲勢有望延續(xù)。

電石價格持續(xù)上升，PVC成本重心上移

國內(nèi)生產(chǎn)聚氯乙烯主要以電石法為主，電石價格對PVC的成本影響非常大。電石生產(chǎn)不但耗能巨大，并且會產(chǎn)生氫氧化鈣等重污染物。當前，環(huán)保檢查力度空前加大，對于重污染工廠采取關(guān)停措施，電石生產(chǎn)受到較大的影響。因此，電石供應(yīng)經(jīng)常出現(xiàn)階段性的供給不足，這是去年和今年P(guān)VC價格走勢偏強的重要原因。截至8月3日，國內(nèi)電石現(xiàn)貨均價3000元/噸，相較6月初的低點上漲175元/噸，漲幅6.19%。目前來看，西北地區(qū)受環(huán)保檢查的影響很大，電石供給短缺短時間內(nèi)難以改變。

短時間內(nèi)，PVC供應(yīng)很難出現(xiàn)大的提升

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，6月我國PVC進口量為52798.23噸，上半年累計進口量為369093.8噸。6月進口量環(huán)比增長3.28%，同比下降5.52%。6月PVC出口量為116682.7噸，累計出口量為639465.9噸，出口量環(huán)比增長6.60%，同比增長15.54%，與上年同期相比增長12.11%。由于運輸及產(chǎn)品質(zhì)量問題，國內(nèi)PVC進口量相對穩(wěn)定。同時，由于國外企業(yè)檢修較多，國內(nèi)企業(yè)出口訂單呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢，出口增加幅度明顯提高。目前，PVC呈現(xiàn)凈出口態(tài)勢，并且差額在不斷擴大，間接減少了國內(nèi)PVC的實際供給量。

7月國內(nèi)PVC平均開工負荷為76.03%，較6月持平。隨著PVC價格持續(xù)上漲，PVC生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營狀況得到明顯改善。當前，乙烯法生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)由6月的大幅虧損轉(zhuǎn)為盈利，企業(yè)生產(chǎn)積極性得到提升，8月中旬，青海鹽湖鎂業(yè)的PVC裝置有望投產(chǎn)，前期檢修的裝置也有部分重新開車，但是，受制于裝置問題以及上游電石供應(yīng)不足，短時間內(nèi)PVC整體供應(yīng)很難出現(xiàn)大的提升。不僅如此，在電石供應(yīng)不足的背景下，PVC企業(yè)開工負荷上升有可能造成對原材料的哄搶，從而進一步推升電石價格。在這種情況下，PVC開工負荷上升反而會對PVC價格產(chǎn)生支撐作用。

庫存方面，截至7月底，華東地區(qū)庫存在11.5萬噸左右，較6月底減少1.5萬噸。去年，由于PVC價格大幅上漲，PVC開工負荷大幅上升，因此去年年底至今年年初庫存不斷累積。今年3月以來，PVC市場經(jīng)歷了一個漫長的去庫存過程。目前來看，PVC庫存雖然相較2016年11月的低點仍然偏高，但已經(jīng)處于正常水平，庫存對于價格的壓制作用不明顯。目前PVC整體供應(yīng)偏緊，后期去庫存有望繼續(xù)進行，這對PVC價格將有所支撐。

總之，電石階段性供給不足短時間內(nèi)很難改變，而隨著PVC開工負荷的提升，市場對于原材料的搶奪將進一步推升電石價格，從而利多PVC市場。因此，PVC價格漲勢有望得到延續(xù)。有關(guān)企業(yè)要做好PVC價格上漲的準備，做到防患未然，不至于對企業(yè)產(chǎn)生負面影響。