本周(4.10-4.14)國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大幅下跌，整體價格跌幅創(chuàng)今年以來最大周跌幅，個別地區(qū)品種周跌幅超過了300元，讓人大跌眼鏡，部分主導(dǎo)城市冷軋等高端產(chǎn)品價格較今年最高點已經(jīng)下跌達到千元。

本周國內(nèi)鋼鐵的市場迎來了一場血雨腥風(fēng)般的下跌行情，期貨、現(xiàn)貨共振，加速了價格下跌步伐。期貨層面，上周四開啟了暴跌行情。一方面，雄安新區(qū)設(shè)利帶來的短期利好釋放完畢。再有，總體資金狀況繼續(xù)保持緊張，央行連續(xù)13日未進行逆回購操作，未給市場放水。今年總體貨幣政策定調(diào)是穩(wěn)健中性，3月和一季度的貨幣數(shù)據(jù)再度印證了這個政策。最新的3月貨幣數(shù)據(jù)顯示，3月末，廣義貨幣(M2)余額159.96萬億元,同比增長10.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個和2.8個百分點;3月份，人民幣貸款增加1.02萬億元，同比少增3497億元;一季度人民幣貸款增加4.22萬億元，同比少增3856億元。再加上美國武力打擊敘利亞、打擊阿富汗使得國際局勢緊張，整體市場避險情緒較濃，也是整體期貨價格走低的一大原因。

現(xiàn)貨層面，清明節(jié)后華北、中南、華東等主要區(qū)域建筑鋼材庫存出現(xiàn)上升，庫存壓力增加;熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板等品種庫存近一個月來持續(xù)增加給市場帶來了持續(xù)的壓力。期貨價格的大跌逐漸破壞市場心態(tài)，大部分商家心理崩盤，開始大量低價甩貨，使得價格跌幅較前幾周明顯加大。

建筑鋼材：具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3500元，比上周同期跌195元，比上月同期跌380元。全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了730.1萬噸，比上周同期降32.95萬噸，幅度4.32%，比上月同期降17.65%，而比去年同期增36.67%。

熱軋卷板：國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3120元，比上周同期跌252元，比上月同期跌621元;國內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到248.3噸，比上周同期增4.13萬噸，幅度為1.69%，比上月同期增8.55%，比去年同期高17.34%。

冷軋卷板：國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為3934元，比上周同期價格跌230元，比上月同期跌708元。國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量109.66萬噸，比上周同期增1.49萬噸，幅度1.37%，比上月同期增0.59%，比去年同期低4.21%。

中厚板：國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為3341元，比上周同期跌188元，比上月同期跌386元。國內(nèi)29個重點城市中厚板庫存量達到115.07萬噸，比上周同期增1.59萬噸，幅度1.4%，比上月同比增3.77%，比去年同期高44.27%。

預(yù)測

截止4月14日，本輪的價格調(diào)整已經(jīng)持續(xù)了一個半月，唐山鋼坯價格最低達到了2850元，比最高點下跌了480元;十大重點城市三級螺紋鋼平均價格比最高點已經(jīng)下跌了689元，熱軋卷板平均價格比最高點已經(jīng)下跌了834元，中厚板平均價格比最高點下跌了449元，冷軋卷板平均價格比最高點下跌了890元。本周前期各地鋼價下跌之勢較為迅猛，而周四、周五價格，無論是期貨還是現(xiàn)貨市場都出現(xiàn)了一定的反彈走勢，各地現(xiàn)貨成交量也明顯放大。很多人在問，價格跌到底了嗎，能抄底了嗎?

從價格本身來看，經(jīng)過本輪快速的調(diào)整，價格中虛高的成本已經(jīng)被擠掉了很大一部分。近期鋼材價格的大幅下跌，鐵礦石價格也在跟隨走低，但焦煤、焦炭的現(xiàn)貨價格卻較為堅挺，鋼材生產(chǎn)整體成本也有所下降，但并沒有鋼材價格跌幅大。目前價格水平下，成本較低的民營企業(yè)，鋼坯、螺紋鋼、中厚板產(chǎn)品有200-300元的噸鋼利潤，與之前600-800元的利潤相比已經(jīng)大幅下降，熱軋卷板價格基本達到了各鋼廠的成本線，甚至達到了部分鋼廠的成本線以下;除熱軋卷板以外，其他品種鋼廠利潤水平仍較好。

從鋼材供給的角度來看，近期已經(jīng)有部分熱軋卷板生產(chǎn)企業(yè)在考慮對產(chǎn)線進行檢修，但基本要到5月份了，其他普材廠家暫時還沒有較為集中的檢修消息傳出。而各鋼廠目前的高爐基本都在正常全力生產(chǎn)，個別企業(yè)仍在繼續(xù)恢復(fù)高爐。統(tǒng)計全國百家中小鋼企高爐開工率本周達到了90.13%，比上周又提升了0.36個百分點，達到了本年度新高，跟去年的高點相比，也只有0.5個百分點的差距了。至少目前鋼廠的生產(chǎn)還沒有受到價格的影響，短期供給壓力仍難改善。而庫存方面，目前全國庫存比去年同期仍高28%，其中華北地區(qū)高113%，西北地區(qū)高77%，中南、西南地區(qū)高20%以上，東北、華東地區(qū)與去年基本持平。而華北恰恰是全國鋼材價格走勢的核心，華北地區(qū)的高庫存對于全國的走勢都是不利的。

總體的鋼材供給需要時間和價格來平衡，目前的價格水平下，暫時還未達到這個平衡。雖然價格已經(jīng)出現(xiàn)了大幅的回落，但也很難說價格就達到了本輪調(diào)整的底部，即便是到底了，由于沒有“跌透”，也很難迎來凌厲的反彈行情。從時間和影響事件上來看，可以關(guān)注5月中下旬、6月份。首先，從市場運行規(guī)律來看，近今年的鋼價走勢都是旺季不旺，淡季不淡的特點。再有，5月中旬將會在北京召開一帶一路峰會，這個會議規(guī)格相對級別比較高，很可能對應(yīng)有華北區(qū)域的鋼企限產(chǎn)政策出臺。第三，今年河北省去產(chǎn)能任務(wù)時間安排也會在5、6月份形成利好。河北省今年將淘汰煉鋼產(chǎn)能1562萬噸，煉鐵產(chǎn)能1624萬噸。有消息稱，河北省的去產(chǎn)能任務(wù)一季度要完成30%，到二季度末完成80%，至三季度末全部完成，向黨的十九大獻禮。預(yù)計全國今年的5000萬噸去產(chǎn)能任務(wù)，也基本將是這個節(jié)奏。今年的去產(chǎn)能要淘汰的設(shè)備大部分將是目前在產(chǎn)的設(shè)備，對于實際鋼產(chǎn)量將產(chǎn)生的影響將會比較明顯。

從目前的價格水平、鋼廠噸鋼盈利水平、鋼廠的生產(chǎn)狀況、鋼材社會庫存的狀況來看，雖然價格暫時出現(xiàn)了止跌的現(xiàn)象，但目前社會普遍的觀點是認為連續(xù)大跌過程中的修正期，暫時不具體行情反轉(zhuǎn)的可能，建議大家抄底需謹慎。