7月2日訊：

銅

銅價(jià)維持區(qū)間整理態(tài)勢，截止今日收盤滬銅主力合約上漲320元/噸，漲幅0.41%。宏觀方面，美國經(jīng)濟(jì)保有韌性，利率緊縮對勞動(dòng)力市場的影響優(yōu)于預(yù)期，疊加通脹仍有反復(fù)的可能，令美聯(lián)儲(chǔ)偏向釋放鷹派信號(hào)，短期利空銅價(jià)。供給側(cè)看，全球銅礦供應(yīng)緊張局面雖已被高銅價(jià)定價(jià)，但實(shí)際供應(yīng)放款前，銅價(jià)有望維持較高水平。需求端看，銅價(jià)回落后，剛需消費(fèi)較此前有所好轉(zhuǎn)。但銅價(jià)從短期來看依舊居高，令需求整體承壓。國內(nèi)電解銅社庫居一年高位水平，LME銅庫存持續(xù)反彈。國內(nèi)下游企業(yè)開工率亦逐步下滑。中長期看，全球利率寬松的預(yù)期前景疊加礦供應(yīng)收緊為銅價(jià)形成支撐邊際，但弱消費(fèi)及累庫或限制銅價(jià)上方空間。技術(shù)面看，滬銅主力合約支撐77420元附近，隔夜壓力80150元附近?，F(xiàn)貨方面，今日現(xiàn)貨市場氛圍一般，銅價(jià)低位整理下游低采為主，現(xiàn)貨流通一般，升水跟盤上調(diào)，較昨日上漲35元/噸。盤中平水銅貼90左右，好銅貼70左右成交相對集中，今日濕法銅和差銅貨量稀少。

鋁

今日鋁價(jià)小幅上漲，截止收盤滬鋁主力合約漲95元/噸，漲幅0.47%。宏觀方面，美國第一季度GDP年化季環(huán)比終值為1.4%，剔除食品和能源的核心PCE年化季環(huán)比終值增長3.7%，均小幅上修并與預(yù)期持平。供給方面，云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)健，逐步接近尾聲，內(nèi)蒙地區(qū)新產(chǎn)能穩(wěn)步投放，但整體增量有限。需求方面，市場處于需求淡季，需求表現(xiàn)有所走弱，下游開工及成交表現(xiàn)一般。庫存方面，鋁錠社庫小幅上升，市場謹(jǐn)慎觀望，短期鋁價(jià)或繼續(xù)震蕩。現(xiàn)貨市場，持貨商今早跟盤報(bào)升貼水，對2407合約報(bào)貼水70元/噸上下，現(xiàn)貨價(jià)格跟盤上漲，持貨商對網(wǎng)價(jià)報(bào)均價(jià)~+20元/噸上下聽聞報(bào)價(jià)。今日大戶收貨積極性還行，華東市場收貨價(jià)20210元/噸上下。整體來看，鋁錠現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)尚可。

鉛

鉛價(jià)維持偏強(qiáng)走勢，截止今日收盤滬鉛主力合約上漲165元/噸，漲幅0.84%?；久婵矗U精礦加工費(fèi)下滑，礦緊令原生鉛產(chǎn)量下滑預(yù)期升溫。此外廢電瓶緊張局面雖較此前稍有好轉(zhuǎn)，但仍不寬裕，故供應(yīng)端利好持續(xù)提振鉛價(jià)。需求端看，雖然蓄電池市場需求表現(xiàn)平平，但電池廠開工率回升致庫存轉(zhuǎn)降。綜合來看，供應(yīng)端了好持續(xù)釋放，雖然需求表現(xiàn)一般，但庫存下降有望提振鉛價(jià)短期持強(qiáng)。技術(shù)面看，滬鉛主力合約短期壓力20600元附近，支撐19180元附近?，F(xiàn)貨方面，供應(yīng)側(cè)利好支撐鉛價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，價(jià)格上漲下游整體按需采購為主，貿(mào)易商繼續(xù)貼水出貨，整體成交一般。

鋅

今日鋅價(jià)漲勢放緩，截止收盤滬鋅主力合約下跌25元/噸，跌幅0.1%?；久婵矗?yīng)預(yù)期下降邏輯持續(xù)，市場預(yù)期7月國內(nèi)部分地區(qū)環(huán)比減量將近5萬噸提振鋅價(jià)，此外鋅礦供應(yīng)維持緊張狀態(tài)。雖然下游開工率欠佳或致鋅價(jià)漲勢受限，但國內(nèi)社庫及倫鋅庫存相對平穩(wěn)，未見顯著累庫現(xiàn)象。綜合來看，鋅價(jià)有望維持整體偏強(qiáng)走勢。技術(shù)面看，滬鋅主力合約壓力25360附近，隔夜支撐24050附近?，F(xiàn)貨方面，鋅價(jià)暫時(shí)止?jié)q，下游逢低采購，整體按需為主，國產(chǎn)跟盤-50左右，對均價(jià)+5上下聽聞成交。

鎳

宏觀面，7月1日公布的2024年6月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.8，較5月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)八個(gè)月高于榮枯線，為2021年6月來最高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)擴(kuò)張加速，其中產(chǎn)出指數(shù)維持強(qiáng)勢，刷新兩年高點(diǎn)。今倫鎳開盤區(qū)間寬幅震蕩，目前小幅下跌。

精煉鎳方面，午后滬鎳震蕩收升。盤面上行，市場反饋價(jià)格不好出貨，有些客戶多觀望，更愿意在價(jià)格下跌時(shí)承接，成交平平。另適逢淡季，實(shí)際訂單水平本就不高，且下游處于消耗庫存階段，所以用家并不著急接貨，短線觀望情緒或延續(xù)。鎳豆目前供需趨減，小部分人有詢盤需求，而鮮有報(bào)價(jià)；總體需求有限，詢盤采購者亦有限。鎳鐵方面，我網(wǎng)鎳鐵（8-12%）今報(bào)970-980元/鎳點(diǎn)，鎳鐵（7-10%）今報(bào)960-970元/鎳點(diǎn)，持平。短期內(nèi)來看，市場總體供需格局依舊不太匹配，或?qū)r(jià)格走勢形成一定壓力，不過隨著原料輸出地價(jià)格的提升，亦將對未來行情變化造成一定影響，目前市場表現(xiàn)謹(jǐn)慎。不銹鋼方面，盤面震蕩區(qū)間繼續(xù)抬升，目前主力合約站上14100元一線，繼續(xù)關(guān)注其是否有效突破。期價(jià)繼續(xù)上行，短線市場謹(jǐn)慎情緒有所緩和，據(jù)悉部分商家的持堅(jiān)意愿隨之增長，但是終端消費(fèi)仍屬疲軟狀態(tài)，承接數(shù)量有限，因此總體市況活躍度改善不大，目前來看多為情緒面上的好轉(zhuǎn)。

總體來看，有調(diào)查數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)需求疲軟，工業(yè)活動(dòng)萎縮，這在一定程度上打擊了市場的樂觀情緒。而隨著中國需求持續(xù)疲軟，基本金屬價(jià)格走勢將會(huì)繼續(xù)面臨逆風(fēng)。對此有分析人士指出，2024年下半年鎳價(jià)將會(huì)走低，年底將跌至16750美元/噸，原因是供應(yīng)過剩加劇，鎳庫存持續(xù)增加。目前LME鎳庫存為95436噸，自11月初以來增加了一倍多。市場將謹(jǐn)慎看待價(jià)格走勢。

鈷

國際市場，昨日國際市場價(jià)格持穩(wěn)。國內(nèi)市場，常州電子盤今日弱勢走低?，F(xiàn)貨金屬鈷價(jià)格較前日跌1000元/噸，市場中金川鈷報(bào)價(jià)248000元/噸附近，凱實(shí)鈷報(bào)價(jià)188000元/噸附近。國際市場最新報(bào)價(jià)再次持平，國內(nèi)生產(chǎn)成本不改。近期國際市場行情總體表現(xiàn)不振，需求未見好轉(zhuǎn)，對國內(nèi)行情起不到正向推動(dòng)作用；目前國內(nèi)期盤走勢維持弱勢盤整，短線震蕩區(qū)間未有變化，仍需謹(jǐn)慎看待?，F(xiàn)貨方面，收儲(chǔ)為價(jià)格提供的支持消化殆盡，行情回歸基本面，且表現(xiàn)持續(xù)疲軟；由于當(dāng)前需求未有改觀出現(xiàn)，價(jià)格難以自持，煉廠出貨壓力不斷增強(qiáng)，報(bào)盤減少，而現(xiàn)市供應(yīng)面又不緊缺，相關(guān)貨源隨買隨??；同時(shí)整體采購偏弱延續(xù)，下游承接有限，鈷市信心依舊不振。目前高端品牌報(bào)價(jià)松動(dòng)，預(yù)計(jì)短線基本面弱勢難改。鈷鹽方面，總體需求一般，部分人表現(xiàn)觀望，目前剛需接單基本為繼；此前廠家產(chǎn)量減少，供應(yīng)面為價(jià)格提供一些支撐，但廠家目前仍有庫存累積，因此仍需關(guān)注市場實(shí)際消耗情況。

LME庫存及注銷倉單情況